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上述三个趋势有着自己的内生逻辑。由于进入存量市场博弈期，以往的流量增长势头结束，单位流量必然会变贵。同时，存量用户逐渐变成经验丰富的老用户，他们更愿意自主寻找优质或个性产品和服务。而随着线上获客成本越来越高，线下市场受到了各电商的重视。由此，互联网行业的“马太效应”也日益明显，但不排除中小企业找准时机破局。

随着稳杠杆等政策的落地，将积极关注宏观经济变量的变化，适当把握周期性相关行业的阶段性配置机会。易方达基金萧楠受市场整体下跌影响，易方达消费行业基金年内下跌13.56%，最新一期披露的规模数据为168.7亿元。萧楠预计，在未来可见的2至4个季度，市场短期内自上而下找不到突破口。因此更应该坚持自下而上精选个股的投资理念，坚持投资质地优秀的公司。同时他也相信，当前的危机也是机遇，因为经历过许多更加困难的时期，所以投资策略从来不会低估中国经济增长的潜力和韧性。

重度依赖海外市场中国已经成为世界上最大的电池生产和消费国。但在国内终端市场，仍是南孚一家独大。2016年，南孚电池借壳亚锦科技（830806.OC）登陆新三板，后亚锦科技陆续收购南孚电池股权，截至2018年底对其持股比例为74%。按2018年最后一次股权转让的价格计算，南孚电池估值140亿元。

所以笔者认为，恶劣的负债环境必然导致全球性“极度利率惶恐”，这恰恰是“后金融资本主义时代”的一个重要时代特征：一个拒绝利率走高的时代，一个利率被极度压制的时代。据统计，美国7月31日降息之后，全球“负利率债务”规模到8月15日跳升至16万亿到17万亿美元，而此前的6月份，“负利率债务”规模为13万亿美元。

原创：赵明超我们选取了10位基金经理，他们有的今年以来业绩领先，有的管理基金规模超百亿，来听听他们是如何看待后市行情的。五位年内业绩领先基金经理富国基金于洋今年前8个月，富国精准医疗基金以16.79%的回报位居偏股基金第一名，该基金最新规模数据超过28亿元。同时，由于洋管理的富国新动力A/C年内收益也均超过16%。

【行业机会】从河北雄安新区管理委员会改革发展局了解到，雄安新区两家工程研究中心通过评审，正式获批列入2018年省级工程研究中心筹备建设计划，此次河北省共有30个工程研究中心列入计划。华讯方舟、达实智能在10日揭幕的2018中国国际应用科技交易博览会上，国产5G通信基站GaN（氮化镓）功率放大器芯片，在中国发明成果转化研究院展区对外亮相。该研究院有关负责人透露，GaN芯片已完成多款产品设计，并已获得中电集团客户认证成功，计划2019年正式推出，将可全面满足中国5G通信基站对射频功率放大器的需求。